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                港交所研究调高新结算会员资金要求 降低交收风险
                1970-01-01  栏目:净值估算  
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                新浪港股讯 据香港经济日报报道,近年港股市值及成交大增,但券商申请成为香港交易所(00388)结算参与者的流动资金要求却多年来没有调整,而且远低于其他市场。市场消息透露,港交所正研究调高新结算会员的最低流动资金要求,初步建议现货市场最低流动资金要求由目前300万元提高至1,000万元,衍生产品市场因波动更大,建议由现时的500万元提高至3,000万元,加幅达五倍。

                分析指出,大市波动令券商的交收风险增加,港交所是希望加强券商的财务稳健,并估计可能是不想太细且没有实力的券商加入做结算会员。

                港交所发言人接受查询时表示,正考虑检视主要适用于新结算会员的最低流动资金要求,并正了解市场意见。现行的要求在2005年之前实施,已远低于国际基准,但有关新要求仍没有实施时间表,同时任何有关修改建议,均须香港证监会批准。

                对比环球其他交易所,港交所旗下结算所的结算参与者最低流动资金要求水平属偏低,以新加坡交易所为例,其现货及衍生产品市场的结算会员最低流动资金要求分别为2,900万港元及4,600万港元,分别较香港高九成。澳洲交易所的现货及衍生产品市场结算会员的最低流动资金均要达2,800万港元,但新加坡及澳洲市场的交易量及市场规模均较香港少。

                消息透露,港交所早前与业界会面,提出正研究调高新结算会员的最低流动资金要求。虽然港交所的建议主要是针对新结算会员,不会对现行结算会员有影响,但港交所亦正研究,若现有结算会员在两个月内有3至5次即日差额缴款达1,000万元,亦需将最低流动资金要求提高,以反映其生意额规模。不过,估计约95%的现有券商不会受影响。

                现时在港从事证券行,一般程序是先要获证监会发牌,然后再向港交所申请成为交易所参与者,以经营该所旗下产品的经纪业务。券商如想结算本身的买卖,必须成为港交所旗下香港结算的结算参与者,又或将其结算及交收功能外判予一名全面结算参与者。

                不少券商都会选择成为结算参与者,可为本身及客户的帐户结算。资料显示,2018年开业的联交所参与者为640个,直接结算参与者为616个。

                证券界指出,近年港股规模大增,同时市场波动大,为加强券商的财务稳健,港交所旗下结算所要求券商做生意的本钱相应调高是无可厚非。‘现时港股成交大,差唔多日日过千亿元,券商的交收风险增加,因为客户系T+2日交收,若客户找唔到数,券商就要找数,否则就是失责人士。’不过,他们认为现货市场的建议加幅尚算合理,但衍生产品市场建议加幅达5倍就略高。

                值得留意是,若与新加坡相比,即使港交所最终按初步建议提高有关的最低流动资金要求,与新加坡市场的水平仍有一段距离。

                港交所旗下结算所对上一次‘大动作’,已是于2012年实施风险管理改革措施,在证券市场引入按金制度及浮动保证基金。


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