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                华创证券给予推荐评级 新东方在线走高大涨近7%

                作者:新浪财经 来源:sina.cn 2019-10-08 22:04:10 栏目:焦点专题

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                港股分时

                港股分时

                新浪港股讯 新东方集团品牌背书、腾讯流量加持,新东方在线今日股价走高,截至发稿,新东方在线涨一度涨8%,现涨6.9%,报价10.86港元。

                华创证券表示:经过测算及调整,认为大学业务极端情况下集团为公司导流占:比仅11%,预计该板块近三年增速分别为50%、48%、45%,毛利保持平稳;以“东方优播”每年新进入30个城市推测盈利性,预计近三年整体K12在线教育业务的增长为150%、100%、60%,毛利呈上升趋势。预计公司2019FY-2021FY总收入分别为人民币10.3亿、16.2亿、24.2亿,同比增速为59%、57%、50%;净利润分别为2000万、6100万、9300万,增速分别为-73%、209%、54%。

                公司当前阶段的利润具有不稳定性,因此采取P/S估值法,推测未来公司实现全面盈利之时运营利润率可达15%同时归母净利率达20%。根据P/S=P/E*NI%,给予互联网属性的教育公司P/E30X估值,则相当于P/S6X。预计公司2020FY(201906-202005)收入16.2亿,按0.85汇率,对应港币市值114.4亿,目标价12.52港元/股,首次覆盖给予“推荐”评级。


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